Grundlagen
TER erklärt: Was die Gesamtkostenquote enthält — und was nicht
Eine Zahl, die täglich unsichtbar wirkt — und über 30 Jahre sehr sichtbar wird.
Zuletzt aktualisiert: 14. August 2026 · Von The Acutic Research Team
Die TER (Total Expense Ratio, Gesamtkostenquote) gibt die jährlichen laufenden Kosten eines Fonds in Prozent des Fondsvermögens an. Sie wird täglich anteilig im Fonds verrechnet — nie separat abgebucht — und ist deshalb im Anteilspreis bereits enthalten. Vollständig ist sie nicht: Handelskosten im Fonds, Spreads und alle anlegerseitigen Kosten liegen außerhalb.
Was die TER enthält — und was nicht
| Enthalten | Nicht enthalten |
|---|---|
| Verwaltungsvergütung · Verwahrstelle · Index-Lizenzgebühren · Wirtschaftsprüfung · Registrierung und Veröffentlichungen | Fondsinterne Transaktionskosten (Courtagen, Geld-Brief-Spannen) · Swap-Gebühren synthetischer ETFs · Performancegebühren · anlegerseitige Kosten (Orderentgelte, Spread beim Erwerb, Depotgebühren) · Steuern des Anlegers |
Das PRIIPs-Basisinformationsblatt (Verordnung (EU) 1286/2014) weist zusätzlich geschätzte interne Transaktionskosten aus — seine Kostenzahl ist deshalb breiter als die TER.
Wie Kosten über Jahrzehnte wirken
Kosten wirken wie eine negative Rendite — und Zinseszins verstärkt beides. Die Tabelle zeigt 10.000 € Anfangswert bei konstant 7 % Bruttorendite pro Jahr; jede Zahl wird beim Seitenaufbau aus der Formel berechnet:
| Jährliche Kosten | nach 10 Jahren | nach 20 Jahren | nach 30 Jahren |
|---|---|---|---|
| 0,07 % | 19.543 € | 38.194 € | 74.643 € |
| 0,50 % | 18.771 € | 35.236 € | 66.144 € |
| 1,50 % | 17.081 € | 29.178 € | 49.840 € |
Formel: Endwert = 10.000 € × (1 + 0,07 − Kosten)Jahre. Vereinfachung: konstante Bruttorendite, jährliche Verrechnung; real schwanken Renditen, und die TER wird täglich anteilig entnommen. Nach 30 Jahren trennt die günstigste und die teuerste Variante 24.803 € — die 1,50-%-Variante endet rund 33 % niedriger.
Tracking-Differenz: der vollständigere Maßstab
Für Indexfonds misst die Tracking-Differenz (Indexrendite minus Fondsrendite über denselben Zeitraum), was tatsächlich ankommt: alle Kosten, aber auch Gegenposten wie Erträge aus Wertpapierleihe. Sie kann deshalb kleiner ausfallen als die TER — oder größer, wenn die Nachbildung schwach ist. Zwei Fonds mit gleicher TER können sich hier deutlich unterscheiden.
Häufige Fragen
Wird die TER separat von meinem Konto abgebucht?
Nein. Die laufenden Kosten werden täglich anteilig aus dem Fondsvermögen entnommen und sind damit bereits im Anteilspreis enthalten. Auf dem Konto erscheint keine Buchung — sichtbar wird die TER nur als Renditeabschlag.
Enthält die TER die Handelskosten des Fonds?
Nein. Kosten, die beim Umschichten im Fonds entstehen — Courtagen, Geld-Brief-Spannen, bei synthetischen ETFs auch Swap-Gebühren —, liegen außerhalb der TER. Das PRIIPs-Basisinformationsblatt weist dafür eine eigene, breitere Kostenposition mit geschätzten Transaktionskosten aus.
Warum kann ein ETF besser abschneiden, als seine TER vermuten lässt?
Erträge aus Wertpapierleihe und eine steuerlich günstige Replikation können einen Teil der Kosten ausgleichen. Deshalb ist die Tracking-Differenz — Indexrendite minus Fondsrendite über denselben Zeitraum — der vollständigere Maßstab: sie misst, was tatsächlich beim Anleger ankommt.
Ist die TER gesetzlich einheitlich definiert?
Nicht vollständig. Die Kennzahl folgt Branchenkonventionen; verbindlich geregelt sind die Kostenangaben im PRIIPs-Basisinformationsblatt (Verordnung (EU) 1286/2014), deren „laufende Kosten" breiter gefasst sind als die TER. Zwei Anbieter können Randposten unterschiedlich zuordnen.
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